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交通运输行业周报:航运弱复苏延续,铁路高景气依旧

发布时间:2017-08-01    研究机构:国海证券

行业数据回顾:

交通运输业:6月我国交通业旅客周转量YoY+4.63%,累计YoY+5.19%;货物周转量YoY+11.14%,累计YoY+10.05%。

航空业:6月航空业旅客周转量YoY+1.8%,累计YoY+14.1%;货邮周转量YoY+13%,累计YoY+7.5%。

铁路业:6月我国铁路业旅客周转量YoY+3.9%,累计YoY+6.7%;货物周转量YoY+19.6%,累计YoY+18%。

航运业:6月全球造船完工量累计YoY+7.46%,其中中国造船完工量YoY+36.62%;新接订单量累YoY+34.56%,其中中国新接订单量YoY-38.38%;手持订单量累计YoY-32.09%,其中中国手持订单量YoY-37.16%。

快递物流业:

1)6月全国社会物流总额累计YoY+7.1%;全国社会物流费用总额累计YoY+12%,其中运输费累计YoY+16%、保管费累计YoY+5.56%、管理费与去年同期基本持平。

2)7月我国公路物流运价指数为105.06,环比下降1.8pct,同比增加3.53pct。其中,整车运输102.61,环比下降1.86pct,同比增加9.17pct;零担重货104.22,环比下降1.01pct,同比下降6.57pct;零担轻货113.69,环比下降2.5pct,同比下降0.25pct。

港口业:

1)6月我国进出口贸易额YoY+13.8%,累计YoY+13%;其中,出口贸易额YoY+11.3%,累计YoY+8.5%;进口贸易额YoY+17.2%,累计YoY+18.9%。贸易顺差427.53亿美元,YoY-5.68%,累计1849.96亿美元,累计YoY-22.9%。

2)6月我国进出口货运量YoY+17.6%,累计YoY+10.6%。其中,进口货运量YoY+13%,累计YoY+12.5%;出口货运量YoY+25.5%,累计YoY+7.4%。

3)6月我国全国铁矿石进口数YoY+15.74%,累计YoY+7.37%,其中澳大利亚当月进口占比64.57%,YoY+18.73%;巴西进口占比19.23%,YoY+19.38%,印度进口占比2.28%,YoY-5.21%;南非进口占比4.03%,YoY-14.22%。

4)6月我国煤炭进出口量YoY+1.03%,累计值YoY+19.37%。其中,进口煤炭YoY+0.64%,累计YoY+19.6%;出口煤炭YoY+10.22%,累计YoY+15.1%。

本周观点更新:我国交运业受全球经济复苏和我国供给侧改革的持续推进,整体正处于复苏阶段,本周继续维持“推荐”评级。细分板块中,上周油价大幅上涨但人民币汇率继续小幅升值,目前我国航空业整体经营数据表现相较前期有所下滑,因此本周给予中性评级。航运业上周干散货市场运价指数小幅下跌,但较去年同期增速依旧超过40%,集装箱市场运价震荡上行处于稳步复苏,油运市场运价依旧处于震荡态势,考虑目前船舶整体供给增速收窄,我国进出口数据持续改善,我们认为今年航运港口业有望迎来弱复苏,考虑前期航运板块回调较为明显,本周上调板块至推荐评级,此外,铁路行业受供给侧改革影响和多式联运政策的持续推进,货运继续回升且由去年底的负增长态势转为近20%的增速,长期来看铁路业有望持续获得政策支撑,具有较好的长期价值投资,推荐稳健投资者长期配置。重点关注的快递物流板块中,目前行业毛利有所压缩,整体不利行业发展,但自今年初,物流板块估值出现大幅回调,目前平均22倍的估值水平相对合理,建议重点关注行业需求回升所对应的货种运输上市公司。

本周重点推荐个股:大秦铁路、龙洲股份(002682)、唐山港、中远海特、宁波海运、华贸物流

风险提示:1)国际油价大幅攀升;2)人民币持续贬值;3)全球宏观经济复苏低于预期;4)相关公司业绩不确定风险。

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