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交通运输行业周报:油价汇率维稳,集运价稳步上升

发布时间:2017-05-31    研究机构:国海证券

市场表现:上周交运指数下跌1.19%,整体表现不及大盘,排一级子行业中游水平。二级子行业中,航空和铁路板块表现优异。国际股市情况中,纳斯达克运输指数(TRAN.O)上周上涨4.61%,跑输纳斯达克指数2.53pct。

行业数据回顾:

交通运输业:4月我国交通业旅客周转量YoY+5.45%,累计YoY+4.86%;货物周转量YoY+13.74%,累计YoY+11.06%。

公路业:

1)4月公路运价指数中,普货运价指数为99.99,YoY+1.44%;集装箱运价指数为95.19,YoY+0.79%。

2)4月高速公路总车流量为同比增长16.0%,累计同比增长14.1%。其中,高速公路客车流量同比增长15.8%,累计同比增长13.2%;东、中、西部地区分别增长15.3%、18.0%、14.9%,累计值分别增长12.9%、14.4%和12.2%;7座及以下小客车流量同比增长15.8%,累计同比增长12.7%。货车方面,高速公路货车流量同比增长17.0%,累计同比增长17.6%。其中,东、中、西部地区分别增长15.5%、25.3%、13.0%,累计值分别增长17.4%、22.6%和13.0%。

航运业:4月全球造船完工量累计YoY+6.38%,其中中国造船完工量YoY+44.03%;新接订单量累计YoY-23.77%,其中中国新接订单量YoY-69.52%;手持订单量累计YoY-31.76%,其中中国手持订单量YoY-36.65%。

港口业:4月我国煤炭进出口量YoY+35.33%,累计YoY+27.52%。其中,进口煤炭YoY+33.99%,累计YoY+29.3%;出口煤炭YoY+72.26%,累计YoY+1%。 铁路业:4月我国铁路业旅客周转量YoY+7.6%,累计YoY+6.3%;货物周转量YoY+15.6%,累计YoY+18%;其中国

有重点煤炭铁路运量YoY+13.4%,累计YoY+8.76%,煤炭日均装车量YoY+18.24%。 快递物流业:4月全国社会物流总额累计YoY+7%;全国社会物流费用总额累计YoY+9.09%,其中运输费累计YoY+17.65%、保管费和管理费与2015年底持平。

本周观点更新:我国交运业受全球经济复苏和我国供给侧改革的持续推进,客货运正处于复苏阶段,本周继续维持“推荐”评级。细分板块中,上周油价继前期反弹后小幅下跌但人民币汇率小幅贬值,目前航空业整体经营数据表现出高景气度,在油价低位震荡和人民币汇率维稳情况下,短期内行业有望维持高业绩水平,本周继续维持推荐评级。航运业上周干散货市场运价指数继续下跌,较去年同期增速收窄至50%,集装箱市场运价小幅上升,油运市场运价依旧处于震荡态势,考虑目前船舶整体供给增速收窄,我们认为今年航运港口业有望迎来弱复苏,业绩相比去年同期有望得到好转,本周继续给予“推荐”评级。此外,铁路行业受供给侧改革影响和多式联运政策的持续推进,货运继续回升且由去年底的负增长态势转为近20%的增速,长期来看铁路业有望持续获得政策支撑且有望迎来业绩拐点,具有较好的长期价值投资,推荐稳健投资者长期配置。公路业虽传统道路运输下滑较为明显,但高速公路表现依旧优异,由于高速公路公司具有良好的现金流且业绩增值稳定,适合稳健投资者投资,对于公交业上市公司则需要更加关注其内生并购和外延转型情况。重点关注的快递物流板块中,4月数据表现出社会物流总额增速继续小于物流费用增速,毛利压缩将不利行业发展,建议重点关注行业需求回升所对应的货种运输上市公司的个股表现情况。

本周重点推荐个股:南方航空、大秦铁路、龙洲股份(002682)、中远海特、白云机场

风险提示:1)国际油价大幅攀升;2)人民币持续贬值;3)全球宏观经济复苏低于预期;4)相关公司业绩不确定风险;

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