移动版

建筑材料专题研究报告:重视雄安新区加速推进,关注主题投资机会

发布时间:2017-05-22    研究机构:中泰证券

重视雄安新区规划建设快速推进:4月26日雄安新区召开首场新闻发布会,会上明确新区启动区为30平方公里,规划设计将向全球招标;新区规划总体形成“1+N”体系,正在编制中,总体布局方案开展优化完善工作。目前新区成立了规划建设领导小组,同时各级干部围绕征地拆迁、腾退安置、施工建设等工作也在有序推进。5月中旬以来,关于雄安新区定位、规划等内容通过人民日报、专家报道等渠道进行初步确定和解读,而近期京津冀及雄安新区相关多个重点项目开工或规划出台(京至衡水客运专线、京霸铁路开工建设等),表明在优化完善的规划引领之下,各方工作快速响应对接,新区建设有序、快速推进。

新区建设高点定位,有望带动超规格基建投资增量:雄安新区建设坚持“世界眼光、国际标准、中国特色、高点定位”,打造中国创新城市示范区和标杆。我们认为中期来看,雄安新区是要打造成类似于深圳、上海等地核心区域规格的新型城区,未来的建设将做到规划引领高起点、生态建设高标准。建立在雄安新区当前的基础设施条件基础上,我们认为未来雄安新区将带动超规格的基建增量投资。近期京津冀各大重点项目开工的新闻扑面而来,这不仅是真实的需求,而且是新型城镇化的示范。n雄安新区建设对建材细分板块需求拉动测算:

水泥和玻璃:选用人口迁移数量指标来研究增量需求,依据中期维度的规划,我们对比北上深等地核心人口密度,测算雄安新区建设从开工起10年内将拉动9000万吨左右的水泥需求;拉动的年玻璃需求约为1400-1500万重箱/年,占比当前区域内产能约为4%。

地下管廊:雄安新区作为国家级新区规划,未来的建设将做到规划引领高起点、生态建设高标准,预计雄安新区的地下管廊建设有望获得更为实质性、确定性的推进;我们测算预计雄安新区未来三年30平方公里启动区地下管廊投资将接近40亿元,起步区地下管廊投资约100亿元,远期地下管廊总投资有望超过签千亿元规模。

沥青:通过对区域内交通基础设施建设密度增长的沥青需求进行测算,认为10年内雄安建设及京津冀一体化进程将拉动超过1000万吨的沥青需求增量,平均每年100万吨左右。

投资建议:重视雄安新区加速推进,关注主题投资机会

新区作为国家战略,高点定位,有望带动超规格基建投资增量,并成为新型城镇化建设的模板。新区建设推进迅速,后续规划推进及政策落地等将带动板块主题持续活跃,建议从两个方面关注相关主题性投资机会:1)央企将显著受益,中建材集团旗下公司值得关注。2)区域性产品的龙头企业,水泥、沥青、管道、石膏板、玻璃等。

从受益程度、估值和市值角度,推荐国统股份(水泥管道龙头,中建材下属企业,天津设厂,受益于地下管廊建设)、石膏板龙头(中建材下属企业,受益于装配式建筑)、龙洲股份(002682)(华北沥青贸易龙头,市场空间广阔)、沧州明珠(河北塑料管道龙头)、韩建河山(水泥管道龙头,北京设厂)、东方雨虹(防水材料龙头)、冀东水泥(华北水泥龙头)、金晶科技(华北玻璃企业龙头,产线分布在华北)。

风险提示:主题投资下个股估值波动风险、雄安新区规划建设不达预期

申请时请注明股票名称