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交通运输行业周报:铁路新规划推高铁“八横八纵”

发布时间:2016-07-23    研究机构:兴业证券

投资要点

近期重点报告和调研。《物流行业点评:发改委、国常会再提物流扶持政策,板块迎来主题投资机会》《楚天高速(600025)调研纪要》《白云机场(600004)调研纪要》《交运国企改革再观察--公司治理的积极改进》《航空板块大涨点评航空旺季“弹性”:票价还是汇兑?》《中国快递迈入战国时代--韵达货运借壳新海股份上市点评》《天海投资:计划收购英迈国际,成为全球最大的IT分销商》《赴台湾旅游拟全面暂停,国内航企影响较小》《快递行业点评:高增长对龙头企业利润影响几何?》

本周行情回溯。经过连续几周反弹之后,本周A股出现回落,上证指下调1.36%,交通运输板块下跌1.56%,跌幅略高于上证指数,但海汽集团、新海股份(韵达快递)、长江投资、龙洲股份(002682)、亚通股份表现抢眼。

本周要闻简评。(一)铁路:近日,发展改革委、交通运输部和铁路总公司正式印发《中长期铁路网规划》,十三五期间,铁路投资仍将保持快速增长,主要投向“八横八纵”的高铁网络、完善普铁网络以及建设综合交通枢纽。(二)航空:交通部发布航班正常管理规定,从航班正常保障、延误处置、旅客投诉管理、信息报告、监督管理、法律责任等多个方面推动航班的正常化管理,规定的出台,有利于在明确各方权责的基础上,加强机场的正常生产秩序维护和航班的正常管理,从而提高民航业的整体竞争力,同时保障旅客的合法权益。

航运高频数据跟踪。本周干散货BDI收于718点,周变动-3.6%。油运VLCC中东-宁波WS值收于44.2,周变动+1%。集运SCFI收于629点,周变动-6.2%,其中欧线运价713美元/TEU,周变动-8.1%。

航空高频数据跟踪。本周航空旅客量983.94万人次,同比增长8.9%,环比增长2.3%;收入客公里154.65亿客公里,同比增长12.9%,环比增长1.8%;客座率77.5%,同比-4.7PT,环比-0.0PT;平均票价1064元,同比-5.6%,环比-0.5%。

本周观点:(1)进入旺季,航空票价同比跌幅较二季度收窄,客座率提升明显,旺季效应体现;由于去年三季度汇兑损益较大,预计今年旺季净利润增速较大,但经营性利润预计同比持平,估值修复将是航空股旺季行情主要驱动力。(2)快递公司竞相上市,提升上游产业链关注度。华鹏飞旗下博韩伟业专注于快递行业移动信息化服务,未来有望向物联网,新能源物流车方向拓展,为今年实现业绩承诺打下坚实基础。(3)国企改革关注度提升,交运行业公司治理变化是看点,选择治理方案正在推进,治理改善确定性较高的标的。

本周推荐组合:中国国航厦门国贸华鹏飞富临运业粤高速

风险提示:人民币贬值,油价暴涨,国内经济失速,经济转型失败

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