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招商交点:关注物流行业转型升级和航运旺季到来

发布时间:2014-08-18    研究机构:招商证券

行业表现:本周交通运输板块涨2.5%,跑赢沪深300指数1.4%。表现最好的子行业是公交 (+5.7%)和物流(4.2%)。表现不佳的子行业是航空运输(+0.1%)。成交额环比增加最大的是机场(+54%)和物流板块(+45%)。

个股表现:本周涨幅前三名的个股是长江投资(+35.1%)、申通地铁(20.4%)、恒基达鑫(11.7%);跌幅前三名的个股是龙洲股份(002682)(-6.4%)、澳洋顺昌(-2.2%)、欧浦钢网(-1.7%)。

航运高频数据跟踪:(1)国际干散货运输市场:本周BDI收报1015点,上涨30.6%。BCI收报2151点,涨84.5%。好望角型船本周现货以及远期市场大幅向上, 太平洋地区货源相对充足市场上行,大西洋地区也放量增长。其他船型市场相对表现平淡。 (2)沿海散货运输市场:运价低位企稳,运输需求难有改善。煤炭、粮食运价均微幅下跌。(3)国际油轮运输市场:本周大船涨小船跌。波斯湾航线除周期性货量增长外,部分大货主集中定船导致短期内可用运力偏紧。(4)集运市场总体需求企稳,市场运价下行。欧洲航线表现稳定,市场运价下降明显;地中海航线市场运价出现下跌,但降价幅度较欧洲航线略小;北美航线运行态势继续回升。

航空机场七月数据快报: 航空旺季来临客座率环比明显改善,但由于运力供给较大,仅有东航需求增速超过供给。国航RPK上涨6.2%,ASK上涨7.3%;东航RPK上涨4.9%,东航ASK上涨4.3%;南航RPK上涨9.6%,ASK上涨10.1%。上海机场客运量上涨12.8%,货运量上涨7.6%;深圳机场客运量上涨10.3% ,货运量上涨3.8%,白云机场客运量上涨3.2%,货运量上涨11.5%。

投资策略:近期建议重点关注转型升级中的物流股和逐步进入周期旺季的航运股。重点个股推荐:引入物流地产龙头普洛斯成为战略投资者的中储股份,线下仓储进入新一轮产能扩张期、线上化工品交易打造O2O平台的保税科技,传统液体化工仓储景气度下滑、积极转型LNG等业务的恒基达鑫和短期受益干散货和油轮市场反弹,长期行业底部积极扩张船队并拓展LNG、产业链延伸业务的招商轮船。

风险提示:宏观经济增速低于预期等

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